El Covid19 vuelve a manejar los ánimos de los mercados financieros globales

*Por: Mariano Cáceres – Research y Estrategia

El aumento exponencial de infectados y hospitalizados por coronavirus provocó, aunque con particularidades para cada país, nuevas medidas de aislamiento y recortes de jornadas laborales para las principales economías de Europa como España, Francia, Italia, Suiza, Reino Unido y Alemania. Al incremento de casos, de los cuales no se encuentra exento Estados Unidos con un promedio diario de la última semana en torno a los 74.000 infectados, se suman la volatilidad típica que generan en los mercados financieros mundiales las elecciones presidenciales de dicho país del próximo martes y la decepción de los inversores ante la falta de definiciones sobre el tan esperado estímulo fiscal norteamericano.

En función del pánico que generó esta semana esta incertidumbre por la nueva ola de coronavirus, y a pesar, de muy buenos resultados en general de los balances que se presentaron esta semana, el índice de acciones más importante de Estados Unidos, el S&P 500, tuvo una caída al cabo de las últimas 5 ruedas de -5,6%, con un importante selloff el día viernes, que mostró bajas muy fuertes para una sola jornada, donde la mayoría de las denominadas big tech como Apple( -5,3%), Facebook (-6,3) o Amazon (-5,5%), entre otras, fueron las más afectadas. Por su parte, el Euro Stoxx 50, principal de acciones del viejo continente, tuvo aún un peor desempeño semanal aún, cayendo -8,1% desde el viernes 23/10.

En línea con la tendencia global, la última rueda de octubre del Merval, cierra a la baja en 45.290 puntos básicos, es decir, un -13,8% menos que el viernes de la semana pasada. Todos los papeles del panel líder, salvo Ternium (+1,2%), terminaron la semana en rojo, destacándose dadas sus fuertes pérdidas de valor, por un lado, los bancos Frances (-20,4%), Macro (-20,1%) y Galicia (-18,9%) ,y por el otro, la petrolera estatal YPF (-21,2%). A pesar de esta fuerte caída, el saldo de octubre para el índice de acciones argentino fue positivo terminando un 9,9% con respecto al cierre del mes anterior.
La incertidumbre global se sumó a la falta de certezas con respecto al plan económico de los inversores locales, lo que motivó en el mercado de bonos soberanos en dólares fuertes pérdidas, que se reflejan en caídas de los bonos ley local entre +2,9% y -5,2% y de los bonos legislación internacional que por segunda semana consecutiva estuvieron todos en negativos entre -1,6% y -8,7%. En este caso, el saldo al cierre del mes fue más que negativo con grandes caídas en todos los bonos del canje que promediaron -11% en el punta a punta de octubre.
En relación al riesgo país, la aversión al riesgo global provocó que continuara con su senda alcista iniciada hace un par de semanas, cerrando en 1.428 puntos básicos, un +0,2% en los últimos 7 días, pero habiendo subido un casi +9,0% durante octubre.
La única que podría llamarse “buena” para el mercado financiero argentino, fue que las tensiones cambiarias aflojaron esta semana como consecuencia de varios factores que pesaron con distinta fuerza en la baja de las divisas denominadas como paralelas. Entre las razones más destacadas de la descompresión del tipo de cambio se encuentran: (i) la supuesta continuidad de los llamados desde el regulador a los agentes para que no operen cartera propia; (ii) el efecto de la pequeña desregulación para operar en contado con liquidación (CCL) de la semana pasada; (iii) la exitosa licitación del ministerio de economía, en particular del nuevo bono dólar link, que logró captar mucha liquidez del mercado, que hasta incluso le permitió cancelar adelantos transitorios al Banco Central (BCRA) por $100.000 millones; (iv) la nueva suba de tasas de pases pasivos del BCRA que llevó al de 1 día a 31% y al de 7 días a 34,5%; (v) los operativos de gendarmería en las “cuevas” de la city porteña; y (vi) las conjeturadas grandes ventas de bonos en dólares de un ente oficial para guíar las bajas de los dólares bursátiles.

A raíz de esto, el CCL y el dólar MEP por primera vez en 5 semanas cerraron a la baja en $147,70 y $143,23 respectivamente. A estos precios de cierre, en los últimos 7 días, el CCL acumuló una caída de -14,3% ($ 21,13) y el MEP -8,3% ($ 11,94), para terminar el mes una brecha por abajo del 100% en ambos casos.

Magister en Finanzas (Univ. Torcuato Di Tella) y Contador Público (Univ. Católica de Cuyo). Investigador Financiero en Fundación Bolsa de Comercio de San Juan y Analista Senior de Research y Estrategia en San Juan Bursátil. Más detalle en www.linkedin.com/in/mariano-cáceres-colombo-b45299106/