En el primer mes sin cepo, crecieron los gastos en dólares y se fortalecieron las inversiones en pesos
Hace exactamente un mes, el lunes 14 de abril, el Gobierno dio inicio a la tercera fase de su plan económico, que incluyó la firma de un acuerdo con el FMI por US$20.000 millones, el desarme de casi todas las restricciones cambiarias y la implementación de un esquema de bandas para el dólar oficial que oscila entre los $1000 y los $1400.
Desde ese momento se empezaron a visualizar algunos cambios. En primer lugar, durante este último mes, el dólar oficial pasó de $1097,45 a $1150 en la cotización del Banco Nación. Esto implica una suba de $52,55 en un mes, o de 4,8%. El dólar mayorista o comercial pasó de $1095,30 a $1125; es decir, un avance de $29,70, o 2,71%
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Por su parte, el dólar blue bajó de $1375 a $1160, lo que representó un retroceso de $215 o 15,6%; y el MEP pasó de $1333,33 a $1140,92, por lo que se volvió $192,41 más barato.
De esta manera, el tipo de cambio oficial se mantuvo en el centro de las bandas en estos primeros 30 días del nuevo esquema cambiario, y no tuvo grandes sobresaltos en el precio. A su vez, la brecha entre el mayorista y el blue se redujo: pasó de 27,55% a 3,11%.
“La flotación y la liberación del cepo para muchas transacciones generó la compresión de la brecha a niveles mínimos, y en términos macro logró atenuar muchísimo el pass through -traslado a precios-. En principio hubo un comportamiento muy cauto a la hora de remarcar precios y en las últimas semanas, esa dinámica un poco se mantiene», evaluó Federico Filipini, economista jefe de Adcap Grupo Financiero.
“Con este mecanismo de bandas el tipo de cambio puede seguir apreciándose todavía más, ya que el tipo de cambio corregido por la inflación no cambió, o lo hizo muy marginalmente. Además, hoy la reducción del atraso de 30 días para pagar importaciones favorece aún más las importaciones”, agregó.
