Informe: Así está el mercado argentino tras la asunción de Massa
Luego que el nuevo ministro de Economía, Sergio Massa, anunciara las esperadas medidas económicas, los bonos en dólares terminaron la semana con toma de ganancia. El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 80 unidades (+3,3%) y se ubicó en 2478 puntos básicos.
Massa anunció nuevas medidas para buscar bajar el déficit fiscal, fortalecer las reservas del BCRA, disminuir la tasa de inflación y dar un mayor impulso al comercio. Las medidas son positivas, pero aún no se conocen los detalles acerca de cómo se cumplirá con la meta del 2,5% de déficit, de cómo y a qué costo el Tesoro planea conseguir pesos del mercado en la segunda mitad del año, ni qué incentivos se le dará al sector agro para que liquiden dólares que se
comprometió a liquidar.
El optimismo se fue diluyendo después que los inversores ponderaran la continua caída de reservas, y no ayudó que muchos bancos extranjeros dieran su opinión negativa sobre las medidas anunciadas.
Sergio Massa asumió como ministro de Economía, Producción y Agricultura, y dio a conocer su programa económico, enfocado a reducir el déficit, al dólar y a reforzar las reservas del BCRA. El programa económico tendrá cuatro ejes:
i) orden fiscal,
ii) superávit comercial,
iii) fortalecimiento de reservas, y
iv) desarrollo con inclusión, con inversión, producción, exportaciones, y mercado interno.
También los inversores estuvieron atentos al anuncio de su equipo de trabajo en el ministerio. Raúl Rigo será el Secretario de Hacienda, Jorge Domper será Subsecretario de Presupuesto, y Claudia Balestrini estará a cargo de la Subsecretaría de Ingresos Públicos. Eduardo Setti será el Secretario de Finanzas y lo acompañarán en el equipo, Leandro Toriano, Natalia Capurso y Celeste Izquierdo.
El vicepresidente del BCRA será Lisandro Cleri y Leonardo Madcur el Jefe de Asesores del Ministerio. Daniel Marx integrará el comité para el desarrollo del mercado de capitales y seguimiento de la deuda pública. Juan José Bahillo será el nuevo secretario de Agricultura.
Matías Tombolini estará a cargo de las secretarías de Comercio Interior y Exterior, mientras que José Ignacio de Mendiguren estará al frente de la secretaría de Producción, que también estará integrada Gabriela Lizana, Priscila Makari, Carla Pitiot y Tomás Canosa.
A su vez, la secretaría de Planeamiento del Desarrollo y Competitividad Federal estará encabezada por Jorge Neme, acompañado por Carola Ramón Berjano y Pablo Sívori. El INDEC se mantendrá con Marco Lavagna.
Massa confirmó que desde hoy Flavia Royón pasará a ser secretaria de Energía, en reemplazo de Darío Martínez. La nueva responsable del área energética a nivel nacional es actualmente ministra de Energía y Minería de Salta. Los cambios tienen lugar mientras se lleva a cabo la implementación de la segmentación de tarifas.
Los bonos en pesos (en especial los ajustables por CER) se manifestaron con ganancias durante la semana, en un contexto en el que los inversores estuvieron atentos a las medidas del nuevo ministro de Economía, y a la espera de las próximas licitaciones que enfrentara Sergio Massa, sumado a esto el dato de inflación minorista de julio el cual se estima resulte elevado (se conocerá el jueves).
Según el índice de bonos del IAMC, los soberanos de corta duration ganaron en promedio 1,8%, mientras que los de larga duration subieron en promedio 1,2%.
ARGENTINA: Renta Variable
A contramano de la tendencia de las bolsas norteamericanas, el mercado local de acciones terminó la semana en baja en un contexto de cautela inversora a la espera de la implementación de una serie de medidas económicas anunciadas por el nuevo ministro de Economía, Sergio Massa.
De esta forma, el índice S&P Merval perdió en la semana 1,2% y cerró en los 121.003,89 puntos (valuado en pesos), tras registrar un máximo de 122.871 unidades y un mínimo de 117.144 puntos. Valuado en dólares (al CCL) el índice líder subió 0,5% y se ubicó en los 425,31 puntos. El volumen operado en acciones en ByMA alcanzó en las últimas cinco ruedas los ARS 9.195,3 M, marcando un promedio diario de ARS 1.839,1 M. En Cedears se negociaron en el mismo período de ARS 55.808,8 M, dejando un promedio diario de ARS 11.161,8 M.
Las acciones que más subieron fueron las de: Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) +14,4%, Edenor (EDN) +12,4%, y Transener (TRAN) +10%, entre las más importantes. En tanto, terminaron en baja: Bolsas y Mercados Argentinos (BYMA) -4,8%, Holcim Argentina (HARG) -4,1%, y Ternium Argentina (TXAR) -4%, entre otras.
En la plaza de Nueva York, las acciones argentinas ADRs terminaron la semana con mayoría de alzas. Sobresalieron las acciones de Mercado Libre (MELI) +25,9%, Edenor (EDN) +16,7%, Globant (GLOB) +13%, Cresud (CRESY) +9,8%, Grupo Supervielle (SUPV) +7,1%, y Despegar (DESP) +7,1%, entre las más importantes. Cayeron: Tenaris (TS) -6,3%, Ternium (TX) -1,2%, Central Puerto (CEPU) -0,8%, banco Macro (BMA) -0,3%, y Vista Energy (VIST) -0,2%.
ARGENTINA: Indicadores Macroeconómicos y Financieros
RECAUDACIÓN: La recaudación de julio estuvo por encima de la inflación incrementándose 87,0% YoY (según la AFIP). Los impuestos ligados a la actividad económica reciente contribuyeron al crecimiento de la recaudación nacional.
INFLACIÓN: Según privados, el precio de los alimentos subió 11% en julio y acumula un incremento de 58% en lo que va del 2022. Las frutas y verduras mantuvieron el liderazgo de las subas: 17,47% en julio y 74,57% desde principios de año. En tanto, los productos de almacén aumentaron 14,53% y 64,53% en los mismos períodos.
CONSTRUCCIÓN: Según el IERIC, el empleo registrado en la industria de la construcción subió en mayo 19,8% interanual, acelerando el ritmo de expansión interanual luego de 8 períodos consecutivos de reducción. Asimismo, frente a abril, registró una suba de 0,9% MoM.
COMERCIO EXTERIOR: Según el Ministerio de Desarrollo, Industria y Comercio Exterior, el saldo del comercio bilateral de la Argentina con Brasil registró en julio un déficit de -USD 370 M, resultando un acumulado deficitario para los primeros seis meses del año de -USD 1.719 M.
PRECIOS DE COMERCIO EXTERIOR: Según el INDEC, en el 2ºT22, con relación a igual período del año anterior, los índices de precios de las exportaciones y de las importaciones se incrementaron 22,5% y 23,8%, respectivamente. El Índice de los términos del intercambio, disminuyó 1,1% respecto al segundo trimestre de 2021.
EXPECTATIVAS INDUSTRIALES: De acuerdo a la UADE, el Índice de Expectativas Industriales (IEI) que describe las perspectivas de la industria manufacturera argentina para los próximos tres meses, registró una caída en julio de 26,5% y se ubicó en 46,8 puntos.
METALURGIA: Según ADIMRA, en junio de 2022 la actividad metalúrgica registró un incremento de +8,7% YoY. De esta manera, la producción acumula un crecimiento de 7,4% y se mantiene por encima de los niveles de 2019.
VENTA DE AUTOS: Según ACARA, el patentamiento de vehículos registro una suba durante julio de 16,8% YoY finalizando con 38.561 unidades. Asimismo, la entidad agregó que los patentamientos de julio fueron 8,8% mayor que el nivel alcanzado en mayo de 2022, cuando se registraron 35.370.
PRODUCCIÓN DE VEHÍCULOS: Según la ADEFA, la producción de vehículos registró en julio una baja de 9,0% MoM, pero con una suba de 37,9% por sobre el volumen de julio 2021 alcanzando las 44.033 unidades, mientras que las ventas aumentaron 20,8% YoY.
VENTA DE MOTOS: Según ACARA, el patentamiento de motos registro una suba durante junio de 7,7% YoY finalizando con 34.129 unidades. Sin embargo, la entidad agregó que los patentamientos de julio fueron 2,8% menor que el nivel alcanzado en junio de 2022, cuando se registraron 35.126.
RESUMEN EJECUTIVO
• El índice S&P 500 terminó las últimas cinco ruedas sin una tendencia definida, a raíz de un informe de empleo de julio que fue mucho mejor de lo esperado.
• Luego que el nuevo ministro de Economía, Sergio Massa, anunciara las esperadas medidas económicas, los bonos en dólares terminaron la semana con toma de ganancia.
• Massa anunció nuevas medidas para buscar bajar el déficit fiscal, fortalecer las reservas del BCRA, disminuir la tasa de inflación y dar un mayor impulso al comercio.
• El optimismo se fue diluyendo después que los inversores ponderaran la continua caída de reservas, y no ayudó que muchos bancos extranjeros dieran su opinión negativa sobre las medidas anunciadas.
• El riesgo país medido por el EMBI+Argentina se incrementó en la semana 80 unidades (+3,3%) y se ubicó en 2478 puntos básicos.
• Los bonos en pesos (en especial los ajustables por CER) se manifestaron con ganancias durante la semana.
• El índice S&P Merval perdió en la semana 1,2% y cerró en los 121.003,89 puntos (valuado en pesos), tras registrar un máximo de 122.871 unidades y un mínimo de 117.144 puntos.
