S&P Merval rompe máximos a la espera de un acuerdo
La semana cierra con un S&P Merval en máximos llegando a 48.519 puntos, es decir una de 6,7% en las últimas 5 ruedas. El pasado jueves 23/07, el principal índice de acciones argentino cruzó los 50.000 puntos, explicado únicamente por un sentimiento favorable de los inversores locales sobre el futuro próximo de la negociación de la deuda, ya que los mercados internacionales tuvieron fuertes recortes para el cierre de la semana.
Si bien la mayoría de los papeles estuvieron alcistas esta semana en el panel líder, las mayores subas de las últimas 5 ruedas se dieron en Grupo Financiero Galicia (+10,7%), Pampa Energía (+11,6%) y Transportadora de Gas del Sur (+11,7%). En tanto en el panel general, se destacó de manera superlativa por encima de todas las acciones locales, la desarrolladora inmobiliaria TGLT que tuvo una suba de 85,9% durante las últimas 5 ruedas, acumulando una suba superior a 160% en el último mes. Las acciones que tuvieron el peor desempeño semanal en panel líder fueron Cablevisión Holding (-0,8%) y Edenor (-0,42%).
En lo que respecta a la renegociación de la deuda, la semana estuvo marcada por la noticia de que los 3 principales comités de bonistas de la deuda ley internacional se unieron bajo una única contrapropuesta, que presentara durante la semana el ministro Guzmán. A partir de informes especializados se estima que la diferencia en términos de valor presente se mantiene en torno a 3 dólares. A raíz de esto, es que han surgido rumores de que, en caso de dilatarse la negociación, posiblemente, el cierre del canje se extienda desde el 4 de agosta hasta finales de dicho mes, ya que, finalmente, el día en que el gobierno se comprometió a anunciar los resultados del canje es el 4 de septiembre próximo.
A pesar de estas noticias, los bonos estuvieron en la misma línea que las acciones, con subas en títulos de ambas legislaciones y a lo largo de todo el tramo de la curva. En este sentido, los bonos ley internacional tuvieron mayores alzas llegando a subas de +3,8%, en tanto los bonos ley local oscilaron entre +0,2% y +1,8%, a la espera de que avance el proyecto de canje local en el congreso nacional. El riesgo país, traccionado por el alza de bonos, terminó la semana con una importante compresión llegando a los 2.220 puntos básicos, implicando un 5,2% menos que el viernes anterior.
Por último, en el panorama internacional, el S&P 500, el Euro Stoxx y el Shanghai Composite, mostraron caídas de -1,9%, -1,8% y -4,3% en las últimas 2 ruedas de la semana, motivados por el aumento de las tensiones diplomáticas y comerciales entre Estados Unidos y China sumadas a la incertidumbre que generan los rebrotes de Covid19 en grandes centros urbanos que habían salido de sus respectivas cuarentenas.
Mariano Cáceres – Research y Estrategia
Magister en Finanzas (Univ. Torcuato Di Tella) y Contador Público (Univ. Católica de Cuyo). Investigador Financiero en Fundación Bolsa de Comercio de San Juan y Analista Senior de Research y Estrategia en San Juan Bursátil. Más detalle en www.linkedin.com/in/mariano-cáceres-colombo-b45299106/
